上周国际市场风云变幻股票中原内配，汇市波动有所加剧，贸易谈判持续受到关注。美股小幅走低，道指周跌0.16%，纳指周跌0.27%，标普500指数周跌0.47%。欧洲三大股指涨跌互现，英国富时100指数周跌0.48%，德国DAX 30指数周涨1.79%，法国CAC 40指数周跌0.34%

本周看点颇多，在美国和英国宣布贸易协议后，投资者焦点将继续聚焦美国进一步宣布贸易协议的前景上。美国将公布通胀、零售和消费者信心的重要指标，可能进一步反映关税的影响。欧佩克月报将发布，有关供需前景的判断将吸引市场目光。阿里巴巴、京东等中概股财报将亮相。

关税影响或将显现

美联储上周按兵不动，由于特朗普的贸易政策，失业率和通货膨胀率都有上升风险，目前还不急于降息。

数据方面，美国4月通胀数据将公布，这被视为美联储未来政策决定的重要参考。目前没有迹象表明通货膨胀正在加速，因为3月份CPI和PCE指标都有所下降。然而，随着4月对等关税决定公布，通货膨胀的降温可能是暂时的。尽管高于10%的普遍税率的更高征税被推迟了90天，其他一些豁免也被宣布，但预计大多数进口商品的价格至少会上涨一定幅度。

荷兰国际集团（ING）经济学家奈特利（James Knightley）表示：“4月份的通胀数据可能会显示，随着关税的影响开始显现，通胀压力持续上升，有证据表明价格会先发制人地上涨。”他说，6月可能是价格上涨更加明显的时候。

此外，4月份零售销售数据和密歇根大学5月份的初步消费者调查也将受到密切关注，外界希望寻找关税前景在多大程度上损害了消费者信心并削弱了支出的迹象。其他值得留意的指标包括4月工业生产数据和每周失业救济申请人数，以及4月房屋开工数据。

财报季方面，本周值得关注的企业包括思科、应用材料、沃尔玛和迪尔等，中概股阿里巴巴、京东、网易等财报将亮相。

原油与黄金

国际油价近三周首次反弹，因为美国与英国的贸易协议使投资者对需求前景重拾乐观态度。WTI原油近月合约涨4.68%，报61.02美元/桶，布伦特原油近月合约涨4.27%，报63.91美元/桶。

经纪公司StoneX石油分析师霍德思（Alex Hodes）表示：“能源市场尽管一直看跌，终于摆脱了一些悲观情绪，并捕捉到了随着贸易关系开始取得进展而重新出现的更广泛的市场乐观情绪。”。

交易平台Tradu高级市场分析师撒普拉斯（Nikos Tzabouras）认为，中东的一些行动行动加剧也推高了本周的油价。以色列军方表示，他们拦截了一枚从也门向其领土发射的导弹，胡塞武装声称对周五的袭击负责。此前阿曼刚刚调解了美国和也门胡塞武装之间的停火。

国际金价企稳反弹。纽约商品交易所5月交割的COMEX黄金期货周涨3.20%，报3335.40美元/盎司。

传统上被视为对冲经济和政治不确定性的黄金，在低利率环境中往往表现不俗。美联储上周维持利率不变，并警告通胀和失业风险上升。

世界黄金协会的数据显示，4月份实物支持的黄金交易所交易基金ETF的流入量是自2022年3月以来最大的，潜在的贸易战担忧扰动了市场神经。

欧洲贸易指标是否会波动

鉴于美国的关税公告， 欧元区3月的贸易数据将会比平时受到更密切关注。

荷兰银行（ABN Amro）经济学家在一份报告中表示，欧元区贸易值得关注的是，2月份的数据中已经出现了对美国出口提前的进一步迹象。

其他重要指标包括德国的ZEW经济信心指数， 德国、西班牙、法国通胀数据。欧元区3月工业生产数据、第一季度GDP二读数据和第一季度就业数据。

在美国和英国宣布达成贸易协议后，外界再次关注下一次降息的可能时机。英国央行在5月份的会议上将利率下调了25个基点，但强调未来的降息可能是渐进的。按照日程安排，英国央行货币政策委员会的所有九名成员未来一周将在央行部门会议中发表讲话。天达投顾经济学家亨德森（Ellie Henderson）在一份报告中表示：“这样一来，对比他们此前在各自投票决定背后的想法和解释会很有趣。”

未来一周，英国3月和第一季度国内生产总值GDP数据将公布，同时揭晓的还有3月工业生产和贸易数据。值得注意的是，就业和工资数据将继续成为接下来进一步降息的关键风向标。

本周看点

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樊志菁

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